萬國法律事務所

　　為了便利企業在臺灣資本市場募集資金，金管會公布「發行人募集與發行有價證券處理準則」最新修正案，修正重點在於簡化發行人申報募集與發行有價證券案件之作業、放寬發行人申報募集與發行有價證券案件之退件規定、提高公司債發行品質及簡化相關申報書件等，而其中最重要的變革是縮短企業籌資、減資、上櫃轉上市現金增資案等審查期間。

　　首先，上市櫃公司對外募資案件，原本申報生效期間需要30個營業日，金管會為了方便企業掌握籌資時程，特別將審查時間縮短為20個營業日，而上市櫃公司減資案件，原有30個營業日的審查時間亦遭到外界諸多抱怨，因此，金管會考量減資案對於股東權益實質上並沒有重大影響，故同時公布減資案件的申報生效期間更大幅縮短為12個營業日。

　　至於上櫃公司轉上市，或者上市公司轉上櫃等案件，金管會表示，如果因為未達上市、上櫃的股權分散標準，而必須以現金增資發行新股的案件，將特別比照興櫃公司辦理現金增資發行新股案件，即申報生效期間將由現行12個營業日，縮短為七個營業日，以加速上市櫃公司股權分散流程。

　　另外，金管會開始簡化申報內容，以興櫃公司股票初次上市櫃（即所謂IPO）為例，未來辦理現金增資發行新股案件，將不必再說明「募資計畫」，大幅減輕興櫃公司申報時之負擔。

　　不過，金管會一方便雖放寬審查期間的等待，但另一方面對於發行公司債管理則轉趨嚴謹，例如過去興櫃公司若發行可轉換公司債，金管會並未硬性規定其股票的轉換價格或認股價格，造成過去部分案件的轉換價格遠低於市價及淨值，有圖利特定人或公司之嫌，因此，金管會未來將要求興櫃公司發行可轉換公司債，其轉換價格或認股價格不得低於定價日前一段時間的市場交易價格，且不得低於最近期經會計師查核簽證的每股淨值，以避免發行可轉換公司債遭市場上濫用。